價(jià)格下行，產(chǎn)量增長(zhǎng)，不少光伏頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)，在第三季度集體踩下“剎車”。
其中，硅料龍頭大全能源（688303.SH）三季度的營(yíng)收同比減少57.38%，歸母凈利潤(rùn)下滑87.61%，凈利下滑幅度最大。隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）、阿特斯（688472.SH）、愛(ài)旭股份（600732.SH）營(yíng)收、凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)不同程度的下滑。
主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)
前三季度，我國(guó)光伏市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)產(chǎn)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)，光伏行業(yè)總產(chǎn)值超過(guò)1.2萬(wàn)億元。
在青藏高原地區(qū)，光伏項(xiàng)目正在加緊建設(shè)中，項(xiàng)目在超高海拔地區(qū)首次采用了光伏逆變器等設(shè)備，光電轉(zhuǎn)換率大幅提高。據(jù)華電西藏才朋光伏項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示，項(xiàng)目將于近期投產(chǎn)，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可發(fā)出清潔電能9000萬(wàn)千瓦時(shí)，可減少二氧化碳排放9.2萬(wàn)噸。
今年前三季度，我國(guó)光伏發(fā)電投資2229億元，同比增長(zhǎng)67.8%，全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)一半以上來(lái)自光伏發(fā)電裝機(jī)。
目前我國(guó)光伏發(fā)電技術(shù)全球領(lǐng)先，發(fā)電成本持續(xù)下降，光伏組件價(jià)格已經(jīng)從2022年的2元/瓦左右，下降到1.1元/瓦，成本壓縮近一半。
全國(guó)硅料、硅片、電池、組件產(chǎn)量同比均增長(zhǎng)70%以上 。在關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)突破，自主研發(fā)的新型晶硅疊層鈣鈦礦電池光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)到33.5%，處于世界領(lǐng)先水平。
隨著綠色電力交易及綠證等可再生能源的政策落地實(shí)施，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展，預(yù)計(jì)到2023年底，并網(wǎng)光伏發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到5.6億千瓦，占總裝機(jī)容量近20%。
在11月3日于四川省宜賓市召開(kāi)的光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上，中國(guó)光伏協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)劉譯陽(yáng)高度肯定了今年前三季度光伏行業(yè)的發(fā)展。
“在全球碳中和及能源轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)下，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的歷史發(fā)展機(jī)遇。前三季度，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展?！眲⒆g陽(yáng)表示。
出口方面，1-9月，中國(guó)硅片、電池片、組件出口量分別同比增長(zhǎng)了88.3%、74.3%和33%，光伏產(chǎn)品已經(jīng)成為外貿(mào)的新三樣之一，且在其中占比較高。
應(yīng)用端方面，1-9月，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)已經(jīng)超過(guò)128.94 GW，同比增長(zhǎng)140%，三個(gè)季度就遠(yuǎn)超去年的歷史最高水平。同時(shí)， N型產(chǎn)品不斷擴(kuò)大應(yīng)用，技術(shù)呈現(xiàn)百花齊放態(tài)勢(shì)。
“海外目前占中國(guó)光伏企業(yè)市場(chǎng)的60%，未來(lái)占比或更高?！眲⒆g陽(yáng)預(yù)測(cè)。在其看來(lái)，光伏出海是趨勢(shì)，制造業(yè)出海，有利于打造中國(guó)企業(yè)的內(nèi)控和能力，保持住自身行業(yè)的領(lǐng)先。
三季度單季業(yè)績(jī)現(xiàn)分化
前三季度，光伏四大組件龍頭業(yè)績(jī)均取得正增長(zhǎng)，但單季（第三季度）業(yè)績(jī)出現(xiàn)集體下滑態(tài)勢(shì)。
今年前三季度，隆基綠能營(yíng)收約941億元，同比增長(zhǎng)8.55%；凈利潤(rùn)116.94億元，同比增6.54%。無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，隆基綠能仍然位居四大組件龍頭之首。其他三大組件龍頭前三季度凈利潤(rùn)同比增速亦取得正增長(zhǎng)。晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）等實(shí)現(xiàn)了同比增速翻倍。
今年前三季度，作為TOPCon技術(shù)的領(lǐng)頭羊，晶科能源的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在四大龍頭中最為突出。其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入850.97億元，同比增長(zhǎng)61.25%；歸母凈利潤(rùn)63.54億元，同比增長(zhǎng)279.14%。其中，三季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.11億元，同比增長(zhǎng)223.79%。這一凈利已經(jīng)近乎與隆基綠能持平，晶科能源也成為四大龍頭中唯一一家三季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)的企業(yè)。
晶科能源預(yù)計(jì)，在手訂單飽滿的背景下，其四季度組件出貨量有望達(dá)23 GW，有信心超額完成全年70-75 GW的組件出貨目標(biāo)，N型產(chǎn)能占比將提升至75%。
10月30日，晶澳科技發(fā)布2023年第三季度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入599.81億元，同比增長(zhǎng)21.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)67.65億元，同比增長(zhǎng)105.62%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)70.29億元，同比增長(zhǎng)116.83%。晶澳科技表示，正持續(xù)推進(jìn)N型產(chǎn)能布局。截至目前揚(yáng)州10GW電池項(xiàng)目、曲靖10GW電池及5GW組件項(xiàng)目、石家莊10GW切片及10GW電池項(xiàng)目、東臺(tái)10GW電池及10GW組件項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，n型電池產(chǎn)能逐步釋放。
天合光能三季報(bào)顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入811.19億元，同比增長(zhǎng)39.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)50.77億元，同比增長(zhǎng)111.34%?！皥?bào)告期內(nèi)公司光伏組件、支架、分布式系統(tǒng)及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加，同時(shí)受益于自產(chǎn)N型硅片產(chǎn)能的逐步釋放，公司組件產(chǎn)品的綜合成本進(jìn)一步下降，組件業(yè)務(wù)盈利能力提升，受益于自有電芯下線和良率提升，公司儲(chǔ)能產(chǎn)品的綜合成本持續(xù)下降，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)盈利能力提升?！碧旌瞎饽芊Q。
10月30日，阿特斯發(fā)布三季報(bào)。截至三季度末，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入391.19億元，同比增長(zhǎng)17.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.40億元，同比增長(zhǎng)126.02%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)25.65億元，同比增長(zhǎng)124.96%。
安邦智庫(kù)研究員夏日分析，從業(yè)績(jī)來(lái)看，最早大力發(fā)展TOPCon電池的企業(yè)吃到了明顯的技術(shù)紅利。近兩年，它們?cè)趶腜型向N型的變革過(guò)程中，推動(dòng)N型大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)形成了產(chǎn)能效應(yīng)。同時(shí)，依靠原有的全球化運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了N型產(chǎn)品出貨量的提升。但是這種情況能夠持續(xù)多久還有待進(jìn)一步觀察，這涉及到P型的產(chǎn)能淘汰以及N型的產(chǎn)能極限。
值得一提的是，盡管光伏四大組件龍頭前三季度業(yè)績(jī)均取得正增長(zhǎng)，但單季業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)分化。
根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，在36家光伏板塊上市公司中，2023年第三季度實(shí)現(xiàn)的總營(yíng)收約為2576.08億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總額約為218.29億元。其中，有14家公司的第三季度營(yíng)業(yè)總收入同比呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，16家公司的歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，還有28家公司的2023年第三季度的營(yíng)收同比增速較2022年放緩。
其中，隆基綠能第三季度營(yíng)收同比下降18.92%，凈利潤(rùn)同比下降44.05%；通威股份第三季度營(yíng)收同比下降10.52%，凈利潤(rùn)同比下降68.11%；TCL中環(huán)第三季度營(yíng)收同比下降24.19%，凈利潤(rùn)同比下降20.72%；阿特斯三季度的營(yíng)收同比減少4.32%，歸母凈利潤(rùn)增加14.57%。
隆基綠能在財(cái)報(bào)中將凈利下降的主要原因總結(jié)為，投資收益和匯兌收益減少，存貨跌價(jià)損失增加、研發(fā)費(fèi)用投入增加以及股份支付加速行權(quán)影響。通威股份在報(bào)告中將下跌原因解釋為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格同比下行所致。TCL中環(huán)則將影響業(yè)績(jī)的主要因素歸結(jié)為，2023年前三季度，光伏行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張與終端需求不匹配，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下行，產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)博弈劇烈。
近三年，資本不斷涌向光伏產(chǎn)業(yè)，新股發(fā)行與再融資涉及到硅料、硅片、電池、組件以及輔材、設(shè)備等各個(gè)環(huán)節(jié)，規(guī)劃總產(chǎn)能遠(yuǎn)超實(shí)際需求。與此同時(shí)，光伏電池技術(shù)進(jìn)入迭代關(guān)鍵期，P型技術(shù)發(fā)展五年后，光電轉(zhuǎn)換效率基本達(dá)到理論上的極限。
來(lái)自百川盈孚的預(yù)測(cè)顯示，四季度硅料行業(yè)依舊有大量新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)、市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行概率較大。主流企業(yè)目前依舊有可觀利潤(rùn)，但是暴利時(shí)代已過(guò)，“擁硅為王”的時(shí)代基本落幕。來(lái)源 : 中國(guó)工業(yè)新聞
